东兴证券：汽车行业：智能电动化下自主企业大机遇

事件：以“拥抱变化”为主题的第十九届上海国际汽车工业展览会于4月19日至28日在国家会展中心（上海）精彩亮相。一线自主车企产品力、品牌持续向上，国产替代趋势明显。本届车展一线自主车企均有强有力的产品推出，新产品价格带逐步从10-15万元上移至15-20万元及以上，与外资品牌直接竞争。比如吉利推出“颠覆系列”第二款SUV颠覆者星越L；长城汽车坦克品牌独立，将推出坦克700、800等，以及哈弗旗舰SUVXY；广汽集团推出GS4PLUS，全新轿车影豹；长安汽车推出中高端SUVUni-K等。品牌向上是自主品牌必走之路，随着增换购比例提升，以及汽车消费升级，自主车企需要在中高端市场获得更大市场份额。一线自主车企在燃油车领域与主流合资企业差距逐步缩小，并且更了解中国消费者需求，执行效率高。我们认为，未来一线自主车企将在15-20万及以上中高端市场将占据更大市场份额。自主车企在电动化产品快速进化：本次车展展出的自主车电动车产品繁多，全新电动平台开发成标配，进而带来产品核心参数明显提升，如吉利极氪品牌001(补贴后26.6万，NEDC续航712KM)、小鹏推出全新纯电轿车P5、长城欧拉推出全新电动车闪