中银证券：汽车行业月报：3月汽车销量同比高增长，新能源产销再创记录

3月沪深300下跌5.4%，申万汽车指数下跌5.9%，表现弱于大盘。3月汽车销售252.6万辆，同比增长74.9%，环比增长73.6%，总体销量与2019年3月持平，同比高增长主要是去年同期疫情基数较低所致。乘用车销量187.4万辆，同比增长77.4%。经济复苏需求回暖，预计2021年乘用车销量有望较快增长，但短期需关注芯片短缺等风险。商用车销量65.1万辆，同比增长68.1%，卡车、客车销量同比均大幅增长，预计上半年高景气度将会延续。3月新能源汽车销量22.6万辆，同比增长238.9%，继续刷新当月产销记录，预计全年销量将超过200万辆，建议持续关注产业链投资机会。主要观点3月乘用车批发与零售销量同比高增长。据乘联会数据，3月狭义乘用车市场零售达175.2万辆，同比增长67.2%；厂商批发销量183.8万辆，同比增长83.3%，同比高增长主要是受去年疫情影响基数较低所致。短期芯片短缺等预计对批发供给有一定影响，零售节后恢复情况较好。3月豪华车零售增速达86%，延续强势表现；合资品牌零售增长67%，其中日系及美系份额有所提升；自主品牌快速回暖，零售增长66%，其中长安、红旗、长城等表现