民生证券：药明康德（603259）-2023年三季报点评：非新冠业务增长稳健，经营效率和规模效益持续提升

药明康德(603259)事件：2023年10月30日，药明康德发布2023年三季报，前三季度实现营业收入295.41亿元，同比增长4.0%，剔除新冠商业化项目后收入增长23.4%；归母净利润80.76亿元，同比增长9.5%；扣非归母净利润77.09亿元，同比增长23.7%。非新冠收入稳定增速，小幅下调全年业绩指引。单季度看，公司Q3实现收入106.70亿元，同比增长0.3%，剔除新冠商业化项目后收入增速为15.7%；归母净利润27.63亿元，同比增长0.8%；扣非归母净利润29.48亿元，同比增长23.8%。新冠大订单已经全部交付完毕，公司预计Q4非新冠商业化项目收入将首次突破100亿元，其中WuXiChemistryD&M业务将保持强劲增长，剔除新冠商业化项目后收入同比增长29%-34%；预计2023年收入指引为401-405亿元，整体增速为2%-3%，相比2023年中报5%-7%指引有小幅下调，主要系Q4早期药物研发阶段需求不及预期，部分实验室业务收入预计低于最初预期；剔除新冠商业化项目后同比增长25%-26%（中报指引为29%-32%）。受益于经营效率持续提升，公司上调全年经调整