东吴证券：国防军工行业深度报告：CJ-1000A突破国际技术封锁，助力C919实现航空中国心

投资要点 从技术备份到核心动力自主可控，美国技术封锁倒逼中国航空工业体系正迈向更高层次的自立自强：作为中国航空工业自主创新的重要成果，CJ-1000A是我国首款完全自主研发的大涵道比商用涡扇发动机，其设计初衷是为国产C919窄体客机提供核心动力支持。目前C919仍依赖进口的LEAP-1C发动机作为唯一动力来源，但CJ-1000A已在推重比、高温合金材料应用和高效冷却技术等核心指标上实现反超，展现出显著的技术后发优势。然而，该发动机面临国际适航认证体系壁垒和关键零部件供应链本土化不足的双重挑战，短期内难以完全替代进口型号。在中美技术博弈背景下，美国对C919发动机断供的潜在风险，反而成为推动长江1000A加速产业化的重要契机。这一突破不仅意味着中国航空装备从“技术备选”迈向“核心主力”的战略转型，更标志着我国首次构建起覆盖设计、材料、制造的完整航空发动机自主产业链，为C919客机装上了真正意义上的中国心脏。 未来20年中国商发市场规模平均每年超千亿：未来20年，全球商用涡扇发动机需求强劲。中国航发预测同期交付量超8.7万台，价值约1.5万亿美元。2023年底全球在役发动机5.6万台，中国