华西证券：2021年4月第2周煤炭行业周报：山东/山西等省份控制煤炭供给，动力煤、焦煤价继续偏强

本周观点：山东明确了今年的30万吨/年以下煤矿及冲击地压煤矿合计3400万吨/年的退出计划，山西计划“十四五”期间产量控制在1亿吨，煤炭供给方面的控制方案陆续出台，支撑中长期中枢煤价，继续看好煤炭板块估值修复。动力煤方面，本周港口动力煤价格大涨，CCI5500收于757元/吨，周环比+30元/吨，主要由于需求支撑叠加矿难等带来的安全检查加码。下游方面，电厂煤炭库存略有回升但仍处于绝对低位，而日耗在采暖季结束后仍稳定在高位水平，工业需求的强劲支撑。坑口方面，化工和水泥需求旺盛，下游拉运积极，坑口煤价本周偏强。运输方面，上周大秦线开始检修，运量较正常情况下降约15%，预计运输紧张继续支撑煤价。港口方面，环渤海港口煤炭库存本周继续下降，大秦线已开启检修，预计4月后续将继续去库。目前的日耗在淡季维持高位，主要是强劲的工业需求支撑，电厂库存继续低位，港口库存虽处于高位但大秦线已开启检修，预计继续去库，大秦线检修结束后将迎来电厂为迎峰度夏的补库期，因此我们认为短期从基本面来看煤价没有大跌基础。未来增产保供的落实程度是煤价走势的关键，在产地安全、环保检查趋于常态化的情况下，我们认为除非煤价继续暴涨，