国盛证券：食品饮料本周专题：供应链体系成熟加速餐饮品牌成长

此前我们在专题《餐饮产业链发展加速度》提出，需求驱动、基础夯实，资本加速进入连锁快餐赛道，未来5年或进入加速发展期。并从上中下游进行分析，建议关注上游复合调味料及预包装食品、下游连锁餐饮品牌的投资机会。本周我们参加窄门学社、番茄资本主办的“第四届餐饮品牌与供应链投融资大会”，将我们最新见闻思考及反馈总结如下：对标美国餐饮行业发展路径，我国餐饮市场需求先行、供应链存短板。美国阶段一：食品工艺进步、供应链效率提升，1950-60年代美国涌现众多快餐品牌。需求端，1950-60年代正是美国在二战结束人口快速增长的经济繁荣阶段，女性劳动力参与率持续提高，外出就餐增加。供给端，随着速冻食品技术、真空包装技术、半成品食物生产流水线等技术以及特许经营商业模式的应用，快餐业得到了极其迅猛的增长，涌现出麦当劳、肯德基、必胜客、达美乐、赛百味等餐饮巨头品牌。美国阶段二：个性化多样化需求崛起，诞生餐饮供应链超级平台型企业。需求端，消费需求升级，更加注重个性化、多样化，并且对食品健康卫生、品质及口味要求更高，这一阶段以星巴克Starbucks和Chipotle为代表的新一代休闲快餐异军突起。供给端，Sysco