山西证券：消费者服务行业周报：亚朵集团23Q1营收7.74亿元，调整后净利润达1.6亿元

亚朵集团发布2023年一季报：营收7.74亿元，调整后净利润达1.6亿元。23Q1亚朵集团实现营收7.74亿元，同比增长71.2%；调整后净利润（非公认会计准则）为1.6亿元，同比增长2114.3%；调整后的EBITDA（非公认会计准则）为2.31亿元，同比增长584.8%。截至2023年3月31日，亚朵集团的现金和现金等价物为19.75亿元。23Q1宏观环境持续回暖、春节休闲需求回补以及节后商旅需求爆发带动酒店业景气度超预期回升。国家统计局数据显示，23Q1国内住宿和餐饮业增加值增长13.6%，是国内经济数据增长最快的业态。作为国内规模最大的中高端连锁酒店，亚朵集团强劲复苏。投资建议：23Q1行业整体营收归母净利润分别恢复至19年同期107%、82%。从子板块表现来看，景区类公司经营情况改善明显，自然景区板块公司23Q1归母净利润较上年同期均有增长，主要山岳类景区峨眉山A、黄山旅游、九华旅游业绩同比大增超100%。主要城市酒店经营情况基本恢复至疫前水平、一线城市RevPAR较疫前增长近20%；国有景区免门票政策基本全覆盖，景区内二次消费项目有望提振业绩；出境游自2月逐步恢复后预定量持