浙商证券：轻工制造行业周报：家居零售数据靓丽，原料涨价压力无虞

投资要点家居板块：3月地产销售&家居零售数据靓丽，景气延续3月地产销售持续向好，家具社零增速环比向上。（1）国内地产：21年3月商品住宅销售数据表现亮眼，同比19、20年增长22.7%、42.4%；竣工增速同比-3.4%，出现近半年的首次下滑，我们认为系月度正常波动、看好全年兑现（测算21年全年竣工有望+10.5%）。（2）3月家居零售额同比19、20年增长10.4%、42.8%，家具及其零件出口金额同比19、20年增长24.9%、48.9%，表现靓丽。（3）精装：1-2月中国住宅精装开盘项目房间规模27.7万套（-11%），奥维云网分析主要系20H2多数月份开盘规模增长较多，故1-2月份出现短暂回调（全年预期21维持精装修开盘套数+29%）。短期回调迎布局良机，持续看好全年景气&业绩兑现。索菲亚Q1利润增速相对较慢引起市场对Q1家具板块利润端的担忧，我们认为：（1）原料涨幅较大的主要是软体板块，软体龙头3月纷纷提价对冲影响；定制板块原料涨幅较小，跟踪得定制龙头欧派家居、志邦家居、金牌厨柜等21Q1利润率预期较19Q1维持稳定。（2）Q1定制板块收入、利润占全年比重较低、影响较小，且索