华安证券：农林牧渔行业周报：上市猪企Q1头猪盈利分化，主粮价格中线看涨

猪价周环比大涨10.6%，牧原、中粮家佳康Q1头猪盈利能力凸显。①本周生猪价格环比大涨10.6%，2021年有望维持高位。本周六全国生猪价格23.5元/公斤，周环比大涨10.6%；本周五全国猪肉平均批发价31.77元/公斤，周环比下跌1.9%。前期猪价大跌与淡季消费偏弱、压栏生猪出栏及非瘟疫情导致恐慌性出栏相关，后期猪价有望震荡上行。展望全年，我们预计2021年全国生猪出栏量52,891万头，同比增长0.4%，猪价有望维持高位。②疫苗毒和野毒将长期共存，低体重生猪出栏占比回落至底部区域。2021年冬季，我国生猪养殖业再次遭受非瘟疫情困扰，能繁母猪存栏较去年10月下降10%左右，近期疫情有好转迹象。根据涌益咨询数据，全国90公斤内生猪（4.9-4.15）出栏占比10%，周环比下降0.95个百分点，已处于非瘟疫情以来的底部区域。③仔猪补栏积极性遭重挫。涌益咨询周数据（4.9-4.15），本周规模场15公斤仔猪出栏价1290元/头，周环比再降10.9%，50公斤二元母猪价格4128元/头，与上周持平，随着生猪养殖利润的迅速收窄，仔猪补栏积极性受到重挫。④2021Q1上市猪企出栏量同比高速增长