太平洋证券：共同药业（300966）-Q3收入与业绩符合市场预期，产能陆续大规模投放

共同药业(300966) 事件 2024年10月23日，公司发布2024年三季报，2024Q1-3公司实现营业收入3.65亿元（YoY-5.10%），归母净利润-0.14亿元（YoY-162.16%），扣非净利润-0.15亿元（YoY-190.91%）。 观点 Q3收入恢复较快增长，利润端持续承压。单季度来看，2024Q3公司实现营收1.32亿元，同比+12.24%，环比+17.86%，实现归母净利润-904.36万元（YoY-270.23%）、扣非净利润-984.36万元（YoY-399.98%），毛利率为8.62%，同比-16.06pct，环比-4.18pct，净利率为-7.33%，同比-11.38pct，环比+1.43pct。我们认为Q3利润端承压的主要原因是：①上游植物甾醇涨价及部分产品的工艺优化影响公司毛利率；②期间费用率同比大幅提升，2024Q3期间费用率为28.28%(YoY+5.18pct)，其中，研发投入增加，使得研发费用率提升至9.09%(YoY+1.17pct)，银行借款增加及利息收入减少，使得财务费用率提升至4.14%(YoY+1.67pct)。 产品向原料药延