国金证券：基础化工行业研究：板块估值性价比逐步凸显，建议关注β向上子行业

本周化工市场综述本周市场有所承压，其中申万化工指数下跌3.86%，跑赢沪深300指数0.31%。标的方面，华为产业链及新能源化工材料标的表现较强，业绩不佳的标的有所承压。估值方面，板块估值逐步具备一定吸引力，具体来说，当前行业PB历史分位数为22%，PE历史分位数为42%。库存方面，化学原料及化学制品制造业产成品存货历史分位数为2%，库存进入到底部区域的概率较大，近期市场经历了一波弱补库，后续是否会有一波强补库，还需跟踪。价格方面，当下中国化工产品价格指数的历史分位数为44%，若从价差角度看，不少产品的盈利已经位于历史较低水平，除非原油价格大幅下行，产品价差继续大幅压缩的概率较小，后续价格底部震荡概率较大。投资方面，我们认为当前板块的估值性价比开始逐步凸显，建议可以开始逐步配置起来；方向上，建议重点关注农药、电子材料及大幅扩产的龙头。本周大事件大事件一：农业农村部公示第五届国家农作物品种审定委员会第四次品种审定会议初审通过的转基因玉米、大豆品种及相关信息，包括37个转基因玉米品种、14个转基因大豆品种通过初审，申请公司包括大北农、登海种业等。大事件二：国家发改委环资司就“十四五”能耗强