中银证券：税友股份（603171）-Q3扣非净利翻倍，财税大模型有望深度赋能

税友股份(603171)近期，公司发布2023年三季报，前三季度公司实现营收12.0亿元（+10.8%），归母净利1.0亿元（+13.0%），扣非归母净利0.9亿元（+39.1%）。Q3收入4.4亿元（+11.4%），归母净利0.2亿元（+21.3%），扣非归母净利0.1亿元（+124.3%）。公司三季度扣非归母净利大幅增长，AI大模型有望打造财税领域基础底座。维持买入评级。支撑评级的要点Q3扣非归母净利翻倍，B端规模化效应有望加速体现。Q3公司收入、扣非归母净利同比增长11.4%、124.3%。截至2023上半年，公司中小企业客群活跃用户120万，付费用户60万，财税代理客群活跃用户650万，付费用户430万。未来随着B端用户覆盖的持续扩大以及ARPU值的持续提升,公司企业财税业务规模化效应有望进一步显现。数据要素密集催化，财税领域大模型有望深度赋能。近期，国家九部委联合印发《关于联合开展电子凭证会计数据标准深化试点工作的通知》，新增“数电票”和“财政电子票据”共九类凭证电子化，数据要素产业化进一步加快。税费大数据覆盖全面、体量大，是我国政务大数据应用重要组成部分。目前公司已成功入选