申港证券：食品饮料行业周报：看好酒类投资机会

每周一谈看好酒类投资机会社零数据反弹4月社零维持增长，餐饮增速喜人。据国家统计局披露，23年4月我国社费消费品零售总额34910亿元，同比+18.4%，增速较3月加快7.8pct。其中，接触型消费展现出强劲复苏，体现在当月餐饮收入同比+43.8%，增速较7月加快17.5pct。不同于餐饮的高增速恢复，4月部分食品饮料类分项的增速仍略低于我们的预期。粮油食品类/饮料类/烟酒类的增速分别为1%/-3.4%/14.9%，相较餐饮而言的增速较弱。预计原因为：（1）粮油食品类：上年同期受重大公共卫生事件影响，囤货需求大，高基数下23年增速放缓；（2）饮料类：虽然经济处于复苏之中，但大众消费能力的恢复尚待时日；（3）烟酒类：低基数效应有利于提振表观增速，但整体恢复曲线斜率仍较为平缓，没有达到预期。从1-4月整体来看，社零维持向好态势，同比+8.5%，从相关分项来看，餐饮收入+19.8%，粮油食品类/饮料类/烟酒类增速分别为6%/0.6%/8.3%，均呈现了复苏的态势。啤酒：强者勇立潮头自信笑迎挑战4月啤酒产量高增，行业景气预测进一步证实。本周四国家统计局披露了啤酒产量数据，4月规上企业啤酒产量30