财信证券：医疗器械行业周度点评：集采规则不断完善，板块政策面持续向好

投资要点：行情回顾：上周医药生物（申万）板块涨幅为-0.76%，在申万32个一级行业中排名第23位，医疗器械（申万）板块涨跌幅为0.20%，在6个申万医药二级子行业中排名第2位，分别跑赢医药生物（申万）、沪深300指数0.96、0.36百分点。截止2023年12月1日，医疗器械板块PE均值为32.68倍，在医药生物6个二级行业中排名第2，相对申万医药生物行业的平均估值溢价13.75%，相较于沪深300、全部A股溢价220.70%、142.68%。集采规则趋于温和成熟。与冠脉支架首次国采相比，现行集采规则更为温和、科学，除价格因素外，竞价规则综合考虑产品质量、市场份额、供应与配套服务等，充分考虑医疗机构使用习惯、给予临床更大选择选择空间、稳定临床使用格局；尊重创新，给予高临床价值产品一定溢价；同时设置保底中选机制，增大企业中选机会，稳定中选预期，此次甘肃省甲功集采首次提出议价中选规则，给予企业充分的交流时间与自主选择权。整体来看，集采非绝对“唯低价论”，中选价格核心决定因素为产品竞争格局与内在临床价值。我们认为具备临床价值的创新产品可在集采下快速放量，国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与