首创证券：凯因科技（688687）-公司简评报告：凯力唯持续放量，创新药研发稳步推进

凯因科技(688687) 核心观点 事件：公司发布2024年半年报，2024年上半年实现营业收入5.97亿元（+4.89%），归属于上市公司股东的净利润4240万元（+10.54%），扣非后归母净利润4466万元（+6.84%）。 凯力唯？保持较好增长，政策扰动影响部分产品增速。公司一方面与肝病领域专家展开深度学术合作，另一方面覆盖更多县域市场，市场策略执行有效，我们预计2024年上半年凯力唯？保持了较好的放量态势，是驱动公司收入增长的核心动力。由于各省份干扰素集采执行进度不一，我们预计对金舒喜？的正常销售造成一定影响，后续随着集采结果在各联盟省份陆续执行，预计金舒喜？的销售有望迎来边际改善。整体来看，预计2024年下半年公司收入增速有望迎来拐点。 创新药研发持续，长效干扰素兑现在即。截至2024年中报，培集成干扰素α-2注射液治疗低复制期慢性HBV感染Ⅲ期临床试验项目完成数据锁库，我们预计即将进入NDA环节。针对儿童疱疹性咽峡炎的KW-045项目、治疗带状疱疹的KW-051项目和用于治疗尖锐湿疣的KW-053目前均处于临床Ⅱ期阶段。2024年上半年公司保持了较高的研发强度，研发投入累