信达证券：均胜电子（600699）-业绩逐季持续兑现，盈利能力加速恢复

均胜电子(600699)事件：公司发布2023年H1半年度报告，23年上半年公司实现营收270.1亿元，同比+17.9%，环比+0.5%；实现归母净利润约4.8亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润4.0亿元，同比+384.5%。23Q2公司实现营收137.9亿元，同比+23.3%，环比+4.3%；实现归母净利润2.8亿元，同比+424.6%，环比+37.5%；点评：公司汽车电子与汽车安全业务利润率加速恢复，规模效应与成本管控成效显现。23H1公司实现营收270.1亿元，同比+17.9%；主营业务毛利率13.4%，同比+2.5pct；净利率2.2%，同比+1.8pct。其中，汽车电子业务营收约81.5亿元，同比+23.7%，毛利率19.9%，同比+2.0pct；汽车安全业务营收约187.6亿，同比+15.7%，毛利率10.6%，同比+2.5pct。我们认为，公司两大主营业务毛利率均有提升得益于：公司收入规模的增长以及采取的一系列提升运营管理效率、控制相关成本的措施逐步见效，妥善布局全球生产线，增强成本竞争力，规模效应逐步发力。业绩逐季兑现，期间费用率环比下降。23年以来公司业绩逐季兑现，2