中泰证券：百克生物（688276）-业绩符合预期，带状疱疹加速放量

百克生物(688276)投资要点事件：2023年10月23日，公司发布2023年前三季度业绩。2023年前三季度实现营业总收入12.43亿元，同比增长43.60%；归母净利润3.31亿元，同比增长56.31%；扣非归母净利润3.26亿元，同比增长62.91%。带状疱疹环比增长、流感贡献新增量。分季度来看，2023Q3营收6.84亿元（+60.91%），归母净利润2.20亿元（+58.92%），扣非归母净利润2.19亿元（+70.61%）。23Q3带状疱疹环比增长，流感进入接种季，公司利润实现良好增长。（1）公司带状疱疹1月底上市，4月拿到首次批签发，目前已批签发18个批次，完成30个省份的招标准入。（2）流感疫苗已开始进行批签发，迎来接种高峰，今年下半年负面因素出清，流感疫苗接种认知进一步提升下，我们预计公司流感疫苗将会实现良好弹性。净利率上升，三费费率开始优化。2023年前三季度公司毛利率88.83%（+1.02pp），净利率26.63%（+2.16pp）。2023年前三季度公司销售费用4.44亿元（+32.76%），销售费率35.70%（-2.92pp）；管理费用1.14亿元（+1