长城国瑞证券：医药生物行业双周报2025年第1期总第124期：《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，持续关注创新药械板块

行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为9.34%，在申万31个一级行业中位居第13，跑输沪深300指数（-4.02%）。从子行业来看，血液制品、中药跌幅居后，跌幅分别为4.37%、7.85%；医院、线下药店跌幅居前，跌幅分别为14.59%、13.81%。 估值方面，截至2025年1月3日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.48x（上期末为27.86x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（75.81x）、医院（37.01x）、医疗耗材（32.09x），中位数为26.38x，医药流通（15.64x）估值最低。 本报告期，两市医药生物行业共有31家上市公司的股东净减持12.11亿元。其中，11家增持5.41亿元，20家减持17.52亿元。 重要行业资讯： 国务院办公厅：关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见 贝达药业：ALK抑制剂“恩沙替尼”获美国FDA批准上市，为首款由中国企业主导在全球上市的肺癌靶向创新药 礼来：“替尔泊肽”获美国FDA批准作为首款且唯一用于治疗中重度阻塞性睡眠呼吸暂停（