财通证券：保险Ⅱ：专属商业养老保险迎常态化经营，个人养老金有望快速增长

事件：5月25日，国家金融监督管理总局向各人身险公司下发《关于促进专属商业养老保险发展有关事项的通知（征求意见稿）》。核心内容如下：险企扩容：明确险企经营门槛，由试点转为常态化经营1）《征求意见稿》规定满足要求的险企即可经营专属商业养老保险：上年度末①所有者权益不低于50亿元且不低于公司股本的75%；②综合/核心偿付能力充足率不低于150%/75%；③责任准备金覆盖率不低于100%；④监管机构规定的其他条件。此外，养老主业突出、业务发展规范、内部管理机制健全的养老保险公司，可以豁免关于所有者权益的要求。2）新标准下，具备专属养老保险经营资质或扩大至约30家。根据13个精算师公众号统计，以2022年末数据看，在不考虑责任准备金覆盖率的要求下，共有28家人身险公司符合监管要求（此前仅6家试点），但养老险公司或由全部可参与缩减至人保养老、长江养老、太平养老和恒安标准养老四家。产品扩容：产品由审批制改为备案制，回归常态化监管。根据《征求意见稿》，专属商业养老险自2023年7月1日起，保险条款和费率统一实行备案管理（此前规定需报中国银保监会审批），回归常态化监管，预计下半年专属商业养老保险产品数