川财证券：新能源汽车行业2021年二季度策略报告：顺势而为，把握“碳中和”机遇

新能源汽车基本面强劲，连续8月销量刷新当月历史新高。去年下半年以来，新能源汽车市场维持高景气度，连续8个月销量刷新当月历史新高，锂电关键材料供不应求。去年全年实现新能源汽车销量136.7万辆，同比增长10.9%，渗透率为5.4%；今年1月和2月新能源汽车渗透率分别为7.2%和7.6%，两个月累计渗透率达到7.3%，相较于去年全年5.4%的渗透率大幅提升，若按照全年7.5%的渗透率计算，今年新能源汽车销量将接近200万辆。“碳中和”带来广阔市场空间，碳汇交易增厚新能源车企业绩。我国提出了二氧化碳排放于2030年达到峰值，2060年实现碳中和的目标。按照2025年新能源汽车20%渗透率估计，我们预计到2025年，我国新能源汽车销量将达到540万辆，海外新能源汽车将达到1187万辆，全球合计1727万辆，是2020年324万辆的5.3倍，行业发展空间广阔。此外，特斯拉在2020年通过出售碳排放积分获得了15.8亿美元的收入，新能源车企能够通过出售碳排放积分创收。在车企全面转型新能源汽车后，新能源汽车企业的CCER也可以在市场中交易，成为新能源车企增厚业绩的新的方式。优质供给刺激C端消费，全面