国金证券：东方电缆（603606）-在手订单颓势有望反转，Q3业绩基本符合预期

东方电缆(603606)业绩简评2023年10月25日，公司披露2023年三季度报。前三季度公司实现营收53.50亿元，同降5.56%；实现归母净利润8.22亿元，同增11.63%。其中，3Q22公司实现营收16.61亿元，同降7.97%；实现归母净利润2.05亿元，同降4.09%。业绩基本符合预期。经营分析考虑高毛利率青洲一二项目已基本在上半年交付完成&海缆营收占比下降，Q3毛利率环比下降6.24PCT：Q3毛利率为20.89%，环比下降6.24PCT，同比下降2.61PCT。主要原因为：1）高毛利率青洲一二项目已基本在上半年交付完成，海缆毛利率环比出现一定下滑；2）高毛利的海缆营收占比下降。期间费用率同比略增：前三季度公司期间费用率为7.34%，较去年同期增加0.36PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为1.89%/5.18%/0.28%，较去年同期分别变化-0.22/+0.48/+0.11PCT。受制于海风招标不及预期，公司在手订单相较中报出现一定下滑：据相关资料不完全统计，2023年1-9月，国内海风招标6.58GW，总体招标体量不及年初预期。截至三