中泰证券：煤炭行业周报：进口煤跌价冲击，港口煤价格回落

投资要点投资建议：进口煤跌价冲击，港口煤价格回落。本周京唐港5500大卡动力煤价格快速下降至875元/吨，主要原因有一是进口煤价格大幅下降，福建某进口商表示5500大卡澳洲煤招标报价降至880元/吨，消息发酵下煤价快速下跌。二是港口出现煤炭自燃现象，贸易商面临出货压力。焦煤方面，近期下游焦企采购较为积极，煤矿整体出货良好，部分坑口煤价开始探涨，但伴随钢价连续走弱以及焦炭第九轮提降开启，预期国内焦煤价格维稳为主。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份、冀中能源；无烟煤公司兰花科创。动力煤方面，区域销售滞缓，市场悲观延续。供给方面，“买涨不买跌”下不少煤矿车辆稀少，坑口库存持续积累，榆林区域价格延续下跌。鄂尔多斯，晋北区域销售滞缓，煤价持续下调。需求方面，市场悲观情绪仍在发酵，避险情绪和库存充足下终端仍以观望为主，实际成交延续低迷，价格已跌破库存成本线。截至5月26日，京唐港动力末煤(Q