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国金证券:食品饮料行业周报:强势品牌端午动销仍占优,持续推荐配置

发布者:wx****a7
2024-06-11
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餐饮 国金证券
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国金证券:食品饮料行业周报:强势品牌端午动销仍占优,持续推荐配置.pdf
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白酒板块:周内市场情绪仍有回调,主要系临近端午较弱的动销反馈,以及外推对酒企Q2业绩置信度的担忧。我们维持此前判断:“白酒板块处于弱现实、短期低预期、中长期预期修复的节奏中”。从目前端午动销反馈来看,整体动销水平与去年同期保持相似,各区域内的强势品牌仍会有个位数至双位数增幅、强者恒强(例如华北、山东等地的低度国窖,苏皖地区的地产酒等),而区域内相对弱势品种则有所下滑,主要系宴席结构中婚宴占比减少(整体场次预计较去年同期保持平稳)、以及淡季商务氛围仍未有明显起色,其中100-300元价位仍是目前相对趋势最好的价位,也与端午主要释放的是聚饮消费为主相关,整体品牌分化、价位分化延续了春节至今的趋势。 从价格端表现来看,端午前后除茅台外主流单品的批价并未有明显波动、好于此前市场对于如普五价格可能向下波动5-10元的预期,且目前主流渠道均对于年内后续普五批价回升持中性乐观态度,基于老价格库存逐步去化、酒厂控量挺价决心对渠道价格预期形成良性引导、实际动销端走量顺畅。 对于茅台而言,散瓶/原箱批价分别在2500/2700元上下波动,渠道尚未形成对后续批价的一致预期,参考茅台暂停多地企业指导价申购飞天

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