华安证券：医药生物行业周报：低估值提供安全边际，医保谈判提供边际变量

主要观点：本周行情回顾：板块上涨本周医药生物指数上涨1.87%，跑赢沪深300指数1.81个百分点，跑赢上证综指1.61个百分点，行业涨跌幅排名第8。11月10日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为27X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较11月3日PE上涨0.4，比2012年以来均值（34X）低7个单位。本周，13个医药III级子行业中，12个子行业上涨，1个子行业下跌。其中，线下药店为涨幅最大的子行业，上涨6.39%；医院为跌幅最大的子行业，下跌1.57%。11月10日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为58X。估值提供安全边际，医保谈判提供边际变量本周医药继续跑赢沪深300指数。细分板块方面，药店、流通、IVD和CXO等领涨，唯一的医院细分下跌。个股涨幅top10，药店和IVD领涨较为显著，药店整体回调较多底部位置，市场预期处方流转和医保统筹等边际变化会陆续落地；个股跌幅top10，主要是前期涨幅较大的减肥药产业链个股，减肥产业链本周继续大跌，尤其是礼来替尔泊肽FDA获批减肥适应症继续，消息面认为短期催化已经兑现。港股