申港证券：食品饮料：酒企挺价与去库存并行 速冻龙头加强高端替代

投资摘要：市场回顾本周食品饮料指数涨跌幅-1.13%，在申万31个行业中排名第14，跑赢沪深300指数1.24pct。子行业中保健品（+1.63%）、调味发酵品（-0.65%）、白酒（-0.58%）表现相对较好。分别跑赢沪深300指数4pct、1.73pct、1.40pct。每周一谈：酒企挺价与去库存并行速冻龙头加强高端替代挺价与持续去库存并行，二季度控货压力小于Q1。本周泸州老窖西南大区发布52度国窖1573经典装停止接受订单通知，因当前产品配额执行完毕，5月26日起暂停接收销售订单。高度国窖以价为先、低度国窖走量要市场增速。高度国窖1573当前批价维持稳定，5月以来维持在895元左右，回款完成双过半任务，开启控货有利于库存进一步消化和价格上挺。同时，汾酒宣布将于6月20日上调主要产品出厂价，其中53度青花20上调20元/瓶、42度青花20上调18元/瓶、850ml青花30上调200元/瓶、玻汾高低度各上调1元/瓶、青花30复兴版预计上调70-80元/瓶。提价会加快渠道备货、回款进度预计进一步上移达到往年水平。预计今年青花20仍然是发展重点、腰部产品巴拿马及老白汾有望在环山西市场导入