山西证券：直接空气捕集（DAC）点评之二：人工智能与碳金融时代“负碳资产”，关注DAC材料及设备标的

投资要点： 直接空气捕集（DAC）价值所在：人工智能与碳金融时代的“负碳资产”。 一、为什么微软等科技巨头支持DAC？AI需求爆发导致碳排放剧增，DAC可与数据中心集成实现碳减排。AI需求爆发导致数据中心能耗及温室气体排放大幅增长，根据新华网援引国际能源署发布的《能源与人工智能》特别报告，2024年全球数据中心电力消耗约415太瓦时，占比达1.5%，2030年将达到945太瓦时，2035年达到1200太瓦时。根据ITU，2023年相比2020年，亚马逊、微软、Meta、Alphabet温室气体排放量增长182%、155%、145%、138%。为实现碳中和目标，科技巨头加速DAC碳移除额度采购，布局DAC与数据中心耦合技术。我们认为DAC与数据中心集成有两大优势：1）美国数据中心通常通过PPA（可再生能源购电协议）和现场绿电系统供电，可为DAC提供清洁电力。2）数据中心需搭配高耗能大型制冷和HVAC系统，制冷系统能耗约占30％?40％，热风大多被直接排到室外，可使用废热作为DAC吸附剂再生热源。根据微软《2025年可持续报告》，微软已开发DAC与数据中心集成技术。此外，微软和Meta已使