华福证券：家用电器行业25W5周观点：春节消费专题，可选消费表现靓丽，关注对美关税变动与DeepSeek

投资要点： 春节期间可选消费表现靓丽，关注对美关税变动与DeepSeek2025年春节期间，家电、黄金珠宝等实物消费以及旅游、电影等服务消费均表现出较高景气度，反映出可选消费行情的总体回暖。此外，特朗普近期宣布美国将对中国出口至美国的商品加征10%关税，我们认为幅度符合市场预期，且预计对国内出口链企业影响有限；DeepSeek在春节期间出圈，国产低成本大模型或有望为智能家居带来新机遇。 行情数据 本周家电板块涨跌幅+0.2%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+1.2%/-2.9%/-0.8%/-1.1%。原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-2.91%、-1.59%。 本周纺织服装板块涨跌幅+0.07%，其中纺织制造涨跌幅+0.80%，服装家纺涨跌幅-0.46%。本周328级棉现货14726元/吨（-0.57%），美棉CotlookA77.30美分/磅（-0.77%），内外棉价差390元/吨（-17.02%）。 投资建议 政策支持下内需有望迎来复苏，建议关注以下方向：1）大家电预计继续受益以旧换新，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL电子、海信视像