华安证券：新和成（002001）-Q3业绩符合预期，多赛道布局打造长期价值

新和成(002001)主要观点：事件描述10月26日，新和成发布了2023年三季报，2023年前三季度实现营业收入110.12亿元，同比下降7.54%，实现扣非归母净利19.51亿元，同比下降33.37%。单季度来看，2023年Q3实现营业收入35.94亿元，环比下降5.59%，同比下降2.74%；实现扣非归母净利5.75亿元，环比下降27.06%，同比下降30.97%。维生素业务短期承压，盈利结构持续优化加速公司去周期进程营养品板块稍有承压，盈利结构稳定公司业绩。公司2023年Q3单季度实现营收35.94亿元，环比下降5.59%，同比下降2.74%；实现扣非归母净利5.75亿元，环比下降27.06%，同比下降30.97%。2023年前三季度，营收同比下降主要是维生素价格端的下滑以及维生素生产线夏季停车检修所致，根据百川盈孚，Q3季度平均VA/VE市场平均价格为84.94元/千克、68.74元/千克，同比下滑30.45%、15.32%，Q3环比下降4.66%、6.17%，主要源于下游养殖业环境较差造成的供需失衡，维生素价格已致底部，后续下降空间有限。蛋氨酸价格在Q3季度有所反弹，季均价