东兴证券：非银行金融行业跟踪：信心仍是当前关键变量，静待政策的进一步支持

证券：本周市场日均成交额环比下降约500亿至0.76万亿；两融余额（2024年2月1日）快速下降约600亿至1.55万亿。周内政策发布频率显著下降，主要集中于监管层面。证监会发布近期打击欺诈发行、财务造假等违法行为的成果，重申将对上市公司、中介机构等相关主体的违法违规行为从严处罚。金监总局发布《固定资产贷款管理办法》、《流动资金贷款管理办法》、《个人贷款管理办法》，进一步强化信贷风险管控，推动商业银行提升信贷管理的规范化水平。对于未按约定用途使用贷款等情形，借款人将承担违约责任。我们预计，在当前市场环境中，规范市场主体行为，保护投资者权益仍将是重要监管方向。 政策刺激弱化，申万证券指数本周大跌6.4%，趋势尚未形成。而2月5日即将落地的50bp降准和远超预期的美国1月非农数据或将影响市场。我们认为，市场流动性低迷，存量博弈，风险偏好下行，缺乏明确政策催化等因素均拖累证券板块表现，信心已成为当前关键变量。而政策大力推出且快速铺开的节奏如能持续，板块出现趋势性机会的可能性有望显著增加。 保险：我们看到，本周申万保险板块下跌3.1%，但仍大幅跑赢上证指数和申万非银行业指数，低风险偏好对保险板