首创证券：房地产行业周报：经营贷审查力度增强，房企业绩增速放缓

上周三部委联合发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，防止经营贷违规流入房地产，银行业金融机构联合开展经营贷违规流入房地产问题专项排查，对经营贷需求进行穿透式、实质性审核，发现贷款被挪用于房地产的将立刻收回，压降授信额度，并追究法律责任。其中北京辖内银行对2020年下半年以来发放的个人经营性贷款等业务合规性开展自查，自查发现涉嫌违规流入北京房地产市场的个人经营性贷款金额约3.4亿元。房企陆续公布业绩，其中碧桂园、中国金茂、招商蛇口等企业业绩均出现增速放缓的趋势，这主要源于前期所拿高价地陆续进入结转影响项目整体利润率水平，预计该态势在2021年将会延续。从中长期的视角，房地产市场的持续韧性有助于催化中长期行业悲观预期的逐步修复。从估值层面，当前房地产板块估值已隐含了行业空间变小及盈利水平下降的预期，估值水平处于历史低位，建议投资者关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设