中国银河：石油化工3月动态报告：油价21Q1大幅上涨，看好行业单季度业绩表现

核心观点：1-2月我国原油需求持续复苏，同比增长3.02%整体来看，1-2月我国加工原油1.14亿吨，同比增长15.17%；原油产量0.32亿吨，同比增长0.25%；原油进口0.90亿吨，同比增长4.05%；原油表观消费量1.22亿吨，同比增长3.02%；对外依存度73.63%，处于历史高位。1-2月我国成品油需求同比增加12.57%1-2月我国成品油产量0.55亿吨，同比增加7.38%；成品油出口786万吨，同比下降13.90%；成品油表观消费量0.48亿吨，同比增加11.53%。其中，汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比增加15.00%、21.31%、5.98%，尤其是煤油需求表现抢眼，主要系新冠疫情有序恢复，航空需求复苏所致。由于国内成品油市场已然饱和，成品油产量占比在逐渐下降，更多的转向生产化工品。3月油价先涨后跌，延续震荡格局3月以来受OPEC+主要成员国延长减产计划、美国正式签署财政刺激法案等利好因素刺激油价迎来上涨；但3月18日，美债利率飙升、突破14个月新高，欧洲新冠疫苗接种放缓，美国油品库存增加等利空刺激，原油价格暴跌，WTI当日跌幅达7.12%，创2020年6月以来最