太平洋证券：有色金属行业周报：鹰派降息落地，金属价格弱势震荡

报告摘要 本周（12/16-12/20）行情表现：沪深300指数-0.14%，报3928点；上证指数-0.70%，报3368点；SW有色金属行业指数-3.09%，报4455点。在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第21；在有色金属二级行业中，金属新材料、小金属、能源金属、工业金属、贵金属周涨幅分别为+2%/-2%/-3%/-3%/-6%。 基本金属：需求季节性趋弱，政策持续发力之下静待内需验证。铜：本周，宏观方面，12月18日，美联储宣布降息，联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%，连续第二次会议决定降息25个基点，至此今年三次合计降息100个基点，点阵图显示2025年仅降息两次，降息节奏或有所放缓。短期基本金属价格震荡走弱，随着国内政策持续发力，静待内需验证。本周铜精矿TC平均价为8.04美元/吨，较上周变动-1.18美元/吨。根据SMM预计，本周铜线缆企业开工率为86.73%，环比-4.30pct，需求季节性趋弱。受益标的：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、驰宏锌锗、锡业股份等。 贵金属：12月降息落地，2025年降息预期减弱，短期金价有所承压。本周