民生证券：钢研高纳（300034）-2023年三季报点评：Q3营收同比增长26%；备产备货迎接下游旺盛需求

钢研高纳(300034)事件：公司10月26日发布2023年三季报，前三季度实现营收24.2亿元，YoY+27.4%；归母净利润2.35亿元，YoY+8.4%；扣非归母净利润2.24亿元，YoY+14.4%。业绩基本符合市场预期。我们综合点评如下：3Q23营收同比增长26%；投资收益和政府补助减少影响表观利润。1）单季度看，3Q23营收9.5亿元，YoY+26.0%；归母净利润0.81亿元，YoY-12.2%；扣非归母净利润0.78亿元，YoY-0.1%。2）盈利能力方面，前三季度毛利率同比提升1.05ppt至28.5%；净利率12.4%，与去年同期基本持平。3Q23毛利率同比提升1.3ppt至28.3%；净利率同比下降2.15ppt至12.1%。1~3Q23，政府补助减少导致其他收益同比下降60.9%至1291万元（净减少2008万元）；同时，联营企业阶段性亏损导致投资净收益为1653万元（净减少458万元），二者合计影响利润总额2466万元。加大增材制造布局；积极备产备货迎接下游旺盛需求。产业布局方面，公司加大增材制造布局力度。2023年8月25日，公司与关联方钢研投资同比例对参股