首创证券：公司简评报告：凛冬已过，春秋航空展现低成本航司盈利韧性

春秋航空(601021)核心观点事件：公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年全年实现收入83.69亿元，同比减少24.89亿元（同比-22.92%）；实现归母净利润-30.36亿元，同比减少30.75亿元；实现扣非归母净利润-31.96亿元，同比减少30.86亿元。2023年第一季度，实现营业收入38.63亿元，同比+63.69%，环比+118.99%，较2019年+6.13%；实现归母净利润3.56亿元，同比增加7.93亿元，环比增加16.55亿元，较2019年同期减少1.19亿元。2022年航空运输供需两端受抑制，油价、汇率上涨，营业收入及毛利均下降。2022年全年平均客座率为74.7%，同比下滑8.2个百分点，客公里收益较去年增长16.8%，其中国内航线客公里收益较去年增长14.9%。2022年营业成本为115.90亿元，同比增加2.59亿元（同比+2.29%），单位成本为0.382元，较去年增加39.8%。单位成本上涨主要由于航油价格创历史新高，造成公司单位航油成本上升60.3%。22年经营凛冬已过，23年一季度扭亏，经营数据展现业绩修复情况，春秋航空作为国内优秀