国联证券：基础化工行业周专题：农药市场寒意渐去？

化工周聚焦：农药市场寒意渐去？农药市场历经近一年的景气低迷，去库周期现已渐入尾声。2023年第三季度巴西和阿根廷从中国进口的农药数量同比增长了12%，美国市场农化产品库存也呈见顶下行趋势。剥离库存周期的扰动，农药需求在去全球化、地缘冲突、气候变化的背景下刚性偏强，供给端供给侧结构性改革持续推进，逐渐勾勒出了下一轮农药景气周期轮廓。本周原油价格分析原油：原油：本周布伦特原油期货下跌0.04%，至80.58美元/桶。本周OPEC+成员国就减产配额问题未能达成一致从而推迟OPEC+会议，叠加EIA原油库存连续三周增长，国际原油先涨后跌。本周重点化工品涨跌分析化工品：截止至11月17日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于4752点，周涨跌幅为0.3%。本周我们监测的化工品涨幅居前的为重质纯碱(+10.7%)、辛醇(+2.8%)、DOP（+1.9%）、丙烯酸丁酯（+1.7%）、苯酐（+1.2%）。本周浙江部分纯碱装置停车检修，叠加现货库存持续走低，纯碱价格上涨；本周山东蓝帆辛醇装置检修，叠加工厂库存低位，辛醇价格走高；辛醇价格的走高也带动下游DOP价格上行；本周原料正丁醇价格走高带动丙烯酸丁酯