新时代证券：先进制造投资周报：机床十年周期拐点，民企发展黄金期

投资组合埃斯顿、昊志机电重点公司埃斯顿、奥普特、创世纪、昊志机电、伊之密、汇川技术、中控技术、雷赛智能、绿的谐波、拓斯达、石头科技、科沃斯、海目星、克来机电、亿嘉和核心观点数控机床：十年周期拐点，民企发展黄金期。机床被称为工业母机，是工业制造使用最普遍、最重要的通用设备。1）市场庞大：全球5000亿市场，中国1500亿市场。2）周期拐点：机床消费10年周期，2010-2011年是高峰，目前正处于新景气周期开端；3）下游复苏：电子（5G及苹果产业链）、航天军工、工程机械等行业需求持续旺盛；4）产品升级：机床设备精度提高、数控化率提高，价值持续升级；5）格局优化：沈阳、大连机床等大型国企衰落，民企机床格局优化后国产替代提速。受益标的：本体商——创世纪（机床龙头）、海天精工、国盛智科等，核心部件商——昊志机电（主轴龙头）、华锐紧密（刀具龙头）、华中数控（数控系统龙头）等。自动化：关注一季报顺周期、高增长标的。3-4年产品更新驱动设备小更新周期+10年设备大更新朱格拉周期+智能化自动化产业升级大趋势三重共振，通用自动化持续景气，看好各细分龙头公司一季报业绩高增行情。受益公司如下，上游核心部件：