中航证券：值得买（300785）-AIGC和业务场景加速融合，出海有望拓展业绩增量

值得买(300785) 事件：公司发布2023年年报，报告期内，公司实现营业收入14.52亿元，同比+18.17%；归母净利润0.75亿元，同比-11.92%；扣非后归母净利润0.63亿元，同比-5.59%，主要系信息推广、运营服务等营业成本占比较多，且较上年增加所致。毛利率48.37%，同比-5.61pct，净利率5.47%，同比-1.40pct。 单季度来看，23Q4，公司实现营收4.93亿元，同比+19.22%；归母净利润0.61亿元，同比+3.62%；毛利率50.52%，同比-8.63pct，环比+7.71pct；净利率12.97%，同比-1.04pct，环比+18.20pct。 2023年公司营收同比增加，创新业务快速发展带来增长潜力。 业绩方面，①分季度看：Q1-Q4公司分别实现营收2.54/4.24/2.82/4.93亿元，同比+1.19%/+19.06%/+34.96/+19.22%，归母净利润分别为-0.01/0.29/-0.14/0.61亿元，分别同比+96.84%/-31.26%/-331.13%/+3.62%。②分产品看：信息推广/互联网效果营销/运营服务费/品