信达证券：金山办公（688111）-个人端订阅持续增长，AI相关应用逐步落地

金山办公(688111) 事件：金山办公发布2024年半年度报告，公司上半年实现营收24.13亿元，同比增长11.09%；实现归母净利润7.21亿元，同比增长20.38%；实现扣非净利润6.88亿元，同比增长19.35%；实现经营性现金流净额6.28亿元，同比增长5.51%。公司毛利率为84.92%，同比减少1.15个百分点。2024年上半年，公司订阅业务总体收入达19.63亿元，同比增长17.55%，订阅收入占比提升至81.75%，同比提升4.86个百分点。截至2024年上半年，公司合同负债总额达26.85亿元，国内机构订阅业务向SaaS模式转型亦进展顺利，为公司长期健康发展奠定坚实基础。单2024Q2来看，公司实现营收11.88亿元，同比增长5.98%；实现归母净利润3.54亿元，同比增长6.74%；实现扣非净利润3.36亿元，同比增长3.03%。 C端付费转化率与客单价不断提升，推动个人订阅业务稳健增长。2024年上半年公司国内个人订阅实现收入15.3亿元，同比增长22.17%。公司推出全新会员体系，包括超级会员、AI会员、以及融合前两者权益的大会员，精准满足多元化用户群体的需求