中国银河：电子行业：液晶面板涨价再超预期 行业集中度加速提升

事件WitsView公布2021年3月下旬面板价格快报：32/43/55/65寸液晶面板均价分别为75/126/202/252美元/片，分别环比增长7.1%、4.1%、6.3%、5.0%。自2020年下半年以来，液晶面板涨价持续超预期2020H2由于下游终端需求回暖好于预期，TV面板供需趋紧，2020年TV-LCD价格自低点平均同比增长64%；受益于“宅经济”下笔电等远程办公产品需求的高增长，盈利较为稳定的IT-LCD价格在2020年也实现了一定的增长：2020年IT-LCD价格自低点平均同比增长13%。根据WitsView数据测算，2021Q1TV-LCD价格平均增长16%；IT-LCD价格平均增长14%，继续超出市场预期。供需反转叠加原材料紧缺，涨价预期延长至21Q3我们认为，2021Q1液晶面板价格上涨继续超预期，主要原因为欧美新一轮财政刺激、部分企业维持居家办公至2021Q3，远程办公消费需求持续旺盛，品牌库存维持低位，行业供需仍然趋紧。同时，玻璃基板、偏光片、驱动IC等原材料供应紧张纷纷涨价，预计上游材料涨价将传导至制造端，我们预计液晶面板涨价行情有望持续至2021Q3，部分