华西证券：通用股份（601500）-Q3业绩大增，海外双基地引领高成长

通用股份(601500)事件概述公司发布2023年三季度报告。2023年前三季度，公司实现营业收入36.80亿元，同比增长12.39%，实现归母净利润1.59亿元，同比增长594.63%，扣非归母净利润1.39亿元，同比增长1242.81%，EPS0.10元。分析判断:三季度业绩大幅改善，或主因成本下降及销量提升2023年第三季度，公司实现营业收入14.39亿元，同比增长25.04%，环比增长20.72%，实现归母净利润1.01亿元，同比增长2064.33%，环比增长114.20%，实现扣非归母净利润0.94亿元，同比增长7771.08%，环比增长114.39%。我们认为，公司盈利能力提升主要原因系原材料价格和海运费回落，且国内外市场销售拉动。费用方面，公司第三季度期间费用率为6.52%，同比下降3.94pct，环比下降2.79pct。伴随量升，规模效应逐渐显现，未来有望继续优化。海外两大基地均已投产，强大成长力释放在即泰国工厂：泰国一期项目具备年产130万条卡车胎、600万条轿车胎的产能规模，已全面投产；泰国二期设计产能包括年产600万条轿车胎和50万条卡车胎，项目总投资约18.84