浙商证券：肉毒素行业系列报告之二：医美机构拓客之匙

医美机构拓客之匙，助力机构提升消费者客单价。肉毒素普遍需要多次注射（一年三次左右），消费者需要多次返店进行治疗。医美终端机构通过肉毒素可以较好的实现锁客循环。同时，机构以消费者抗衰、塑形需求为突破口，对其他项目进行市场教育，配合肉毒素共同使用或推荐消费其他项目，有效提升消费者客单价。由于肉毒素见效明显，消费者满意度较高，因此机构经常将肉毒素项目作为拓客产品。机构通过降低项目手工费等方式，来吸引更多的潜在医美用户。破局者乐提葆，拓客新玩法。乐提葆在国内市场认知度较高，且团队经验丰富。同时，乐提葆推广效率较高，是国内第一家通过代理商模式运营的肉毒素品牌，目前已经签约45家代理商，覆盖全国200个城市，3000家医疗机构。市场推广方面，乐提葆主打轻奢概念，锁定年轻、时尚消费群体；通过小红书、美团、新氧等互联网平台进行宣传推广，发布达人日记、体验报告等新媒体内容，打造互联网+品牌。我们认为，乐提葆的优势主要体现在三方面：1）价格带中段的空缺填补；2）水货市场或将“断货”；3）审核周期较长，充分享受时间窗口进行市场推广。老牌劲旅保妥适，重视医生专业培训。保妥适底蕴深厚，美国市场医疗领域应用收入规