万联证券：银行行业周观点报告：货币市场利率波动性增强

行业核心观点：今年以来货币市场利率波动性增强，近期受股市走弱影响，银行间市场流动性小幅改善，同业存单发行利率也略有回落。另外，对比往年政府债券的发行情况，我们预计本月内投放中长期流动性的概率不高。结合我们此前对今年上半年整体货币增速以及物价水平的判断。我们预判今年货币政策的窗口期，或在二季度末开启。当前银行板块个股公布的业绩快报显示，盈利总体向好，资产质量改善，结合当前板块的整体估值水平，以及对2021年业绩的预测，我们认为板块部分个股仍有上升空间。投资要点：市场表现：上周银行指数下跌2.27%，沪深300指数下跌2.71%，板块跑赢沪深300指数0.43个百分点，在30个一级行业中位居第24位。年初至今，银行板块整体上涨9.2%，跑赢沪深300指数3.92%的跌幅13.12个百分点，在30个一级行业中位居第3位。个股方面，上周银行部分个股实现正收益，长沙银行和成都银行涨幅居前。流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净投放0亿元。上周，同业存单实际发行规模4783亿元，平均票面利率2.94%，发行规模下降，票面利率下行。上周，1月期、3月期和1年期理财产品收益率分别为3.45%、