中国银河：煤炭行业周度观点：动力煤价连续三周反弹，产地供应仍偏紧

核心观点：动力煤价连续第三周回升，炼焦煤价仍微降，焦炭价格落地第五轮降价。（1）动力煤：秦港5500大卡动力煤价格为647.5元/吨，环比上周上涨10元，连续第三周回升但涨幅趋缓。产地煤价以上涨为主，山西地区上涨25元/吨，内蒙上涨0-41元/吨，陕西各地涨幅在0到14元之间。供给方面，近日多个产煤省份组织煤矿安全大排查及专项整治行动，产地供应偏紧；需求端，下游工业企业复工复产力度加强，工业用电日耗回升，电厂持续快速消耗库存。大秦铁路将于4月份进入检修阶段。库存方面，秦港煤炭库存为564万吨，环比下降32万吨，CCTD主流港口煤炭总库存为6317.7万吨，环比上周增长164.5万吨。进口煤价表现稳中微升。总体来看，未来随着下游企业补库需求的回升，产地煤炭供应偏紧将支撑短期动力煤价波动向上。（2）炼焦煤：本周炼焦煤现货市场价格弱势运行。京唐港山西产主焦煤价格1600元/吨，环比上周下跌30元；阳泉无烟洗中块价880元/吨，环比上周下跌40元。焦化厂综合开工率79.1%仍处于高位，且以消化存量焦煤为主，补库积极性较弱，预计焦煤价格短期维持稳中偏弱。（3）焦炭：本周天津港山西产二级冶金焦价为