中泰证券：索通发展（603612）-预焙阳极生产基地出海进行时

索通发展(603612)投资要点事件：2023年5月31日，索通发展与阿联酋环球铝业（EGA）签署《投资谅解备忘录》。备忘录约定，公司与EGA拟在阿联酋境内合资建设一处预焙阳极生产基地，以满足EGA及周边地区对于预焙阳极产品的需求。项目一期产能为30万吨/年，项目二期产能为30万吨/年。如该合作顺利进行，将成为索通发展首个海外预焙阳极生产基地。项目规划总规模60万吨/年，一期30万吨预计2026年末投产。公司与EGA计划在阿联酋共同组建合资公司（索通持股55%，EGA持股45%），并以该合资公司为实施主体建设两期合计规模60万吨/年的预焙阳极生产基地。预计项目一期将于2023年7月完成选址，8月完成可行性研究，2024年四季度开始建设，2026年末开始商业化生产，2027年二季度末达产。合资公司将优先将预焙阳极产品销售给EGA，EGA将承购项目一期（30万吨/年）产能的50%。与全球第七大电解铝企业合作，拓展海外产能布局。阿联酋既是是预焙阳极的重要原材料石油焦产区，同时又是世界第五大原铝生产国。EGA是当地最大的电解铝生产企业，公司每年铝产量占全球4%，2022年生产电解铝265万吨，