信达证券：食品饮料行业2023年第20周周报：火锅料升级的增长机会

本期内容提要:周思考：火锅料升级的增长机会。火锅料行业顺应升级的趋势，低端产能被逐步淘汰，消费者对食品的需求已经不仅仅是为了填饱肚子，更为了要吃好。我们认为火锅料品类创新以及新产品迭代，有望成为行业众多企业新的增长点。比如2019年安井食品推出定位中高端面向消费者的“锁鲜装”产品。火锅料品质有提升空间。原料端是影响竞争力的关键所在，原材料好，产品才会好。但是火锅料行业在前期发展过程中，低价产品的原料存在以次充好的现象。比如部分牛肉丸不是用纯牛源性肉类制成，其配料包括了淀粉、大豆蛋白以及其他肉类等。牛源性肉类含量越少，牛肉丸的成本就可以控制得越低。事实上，根据《潮州牛肉丸团体标准》要求，高端的潮汕牛肉丸，其牛源性肉类含量要不少于80%。此外，随着产品创新迭代的加速，例如芝士包、鱼籽包、龙虾球等高端火锅料的出现，火锅料行业有望进入原料、形状全方位升级的阶段。中高端餐饮和零售客户需要差异化产品。中高端餐饮品牌需要行业提供更多差异化产品，使其和周边门店或是竞品产生溢价空间。新品的不断研发创新也是大B餐饮客户重视的，当下市场的竞争激烈，餐厅需要很多差异化产品去吸引和留住消费者。山姆、盒马等高端零