财通证券：金陵饭店（601007）-苏糖增长亮眼，国改深化成长可期

金陵饭店(601007)核心观点事件：公司发布2023年中报。23H1公司实现营收8.87亿元，同比增长34.7%，恢复至19H1的158%；实现归母净利0.31亿元，同比增长916.61%，恢复至19H1的86%；实现归母扣非1891万元，恢复至19年同期的60%。单季度看，23Q2公司实现营收4.05亿元，同比增长45.44%，主要由于酒旅消费市场复苏带动；实现归母净利润2124万元，同比增长71.98%；实现扣非归母净利润1435万元，同比增长248.46%。成本费用管控有力，盈利能力同比改善。23Q2公司毛利率/归母净利率分别为33.01%/5.24%，同比+3.18/+0.81pct；期间费用看，23Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为7.11%/13.42%/0.23%/1.42%，分别同比-0.58/-2.34/+0.22/+1.17pct，财务费用率同比提升主要是北京金陵饭店因上年同期减免租金，导致本期租赁融资费用上升。苏糖业务强劲增长，酒店业务稳步复苏。分业务板块情况，23H1酒店服务/商品贸易/房屋租赁/物业管理营收分别较19H1+21%/+121%/-12%/+