中航证券：光伏电池组件：SNEC光伏大展：N型趋势明朗，全面拥抱储能，光伏增长有望上修

新闻事件2023年上海SNEC展会，主流光伏厂商如晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份、东方日升、阿特斯等均实现最新N型路线产品与光储一体产品的发布，其中技术路线主要以N-TOPCon为主，其中部分厂家如天合光能、阿特斯等也同时发布了HIT产品事件点评1）N型路线成为共识，降本增效双线出击或将持续增厚利润展会期间多家厂商相继发布N型系列产品，其中大部分选择TOPCon路线，N型路线成为未来发展主流或将达成共识，下游认可度持续攀升。据索比光伏网数据，4月N型组件定标占比达到20%，下游需求旺盛。据CPIA统计和预测、N-TOPCon电池市占率有望从2022年的8.3%上升至2023年的18.3%、至2025年市占率将超4成，发展预期较为乐观。我们认为TOPCon普及的动力主要有三：（1）效率提升一—PERC电池已经接近转换效率理论极限，N型TOPCon仍有较大提效空间，主要龙头晶科、晶澳、天合N-TOPCon电池量产效率均迈入25%大关。同时其效率提升路径也相对清晰，根据晶科能源，N-TOPCon提效路径主要包括硅片品质提升、激光SE、银浆改造、金属栅线优化、及电池双面率提升。（2）成