信达证券：其他电子：探析欧美充电桩市场出海机遇：空间广阔，加速出海

需求：政策加码，欧美充电桩市场步入快速发展期。1）欧洲：充电桩建设力度不及新能源汽车增速，车桩比矛盾日益突显。欧洲新能源汽车销量由2016年的21.2万辆增至2022年的260.0万辆，CAGR高达52.44%，2022年车桩比高达16:1，难以满足用户的日常充电需求。2）美国：充电桩存在较大需求缺口。消费复苏背景下，美国新能源汽车销量恢复高速正增长，美国新能源汽车保有量也由2016年的57万辆增至2022年的296万辆；同年车桩比高达18:1，存在较大的充电桩缺口。3）经我们测算，2025年欧洲充电桩市场规模有望达400亿元，美国充电桩市场规模有望达300亿，较2022年的161亿与248亿增长明显。4）欧美市场定价较高桩企利润空间大，我国桩企有望加速出海。供给：产品+渠道+售后，国内厂商多端特色布局。1）产品：海外充电桩产品技术要求严苛，认证周期长，通过认证仅代表获得“产品护照”，拓展海外市场仍需国内厂商夯实产品优势和渠道优势。当前电源模块厂商率先实现产品出海，整桩企业逐渐向上游领域拓展。2）渠道：现阶段，我国桩企倾向基于自身业务特色与优势，深度绑定某一特定渠道完成海外市场开拓工作