华金证券：龙佰集团（002601）-业绩稳步增长，持续深化资源和产业链优势

龙佰集团(002601) 投资要点 事件：龙佰集团发布2024半年报，24H1实现收入138.04亿元，同比增长4.09%；归母净利润17.21亿元，同比增长36.40%；扣非归母净利润16.75亿元，同比增长40.06%；毛利率27.53%，同比提升2.42pct。单季度看，24Q2实现收入65.10亿元，同比增长3.59%，环比下降10.75%；归母净利润7.70亿元，同比增长12.85%，环比下降19.00%；扣非归母净利润7.50亿元，同比增长16.71%，环比下降18.88%；毛利率26.68%，同比下滑0.72pct，环比下滑1.61pct。 钛白粉先涨后跌，积极应对挑战，业绩稳步增长。2024年上半年，国内外供需钛维持紧平衡，钛矿价格维持高位震荡。2024年上半年，中国钛白粉市场年初多为消化库存加之认为价格已触底，备货需求增加，钛白价格开始回升，市场迎来三连涨，价格稳中有升；随着市场淡季来临，企业出货压力大，价格竞争压力大，加之欧盟反倾销事件影响，欧盟地区钛白出口受限，厂家库存压力增加，二季度价格有所回落。2024上半年中国钛白粉出口量持续增长，出口量达到97.26万吨，