浙商证券：食品行业周报：新乳业完成“一只酸奶牛”收购

周观点：新乳业完成“一只酸奶牛”收购，有望增厚公司业绩1）新乳业收购“一只酸奶牛”股权变更登记完成，各交易对方已出具业绩承诺。3月8日，新乳业发布公告称收购“一只酸奶牛”项目的相关股权转让变更登记工作已经完成，新公司重庆瀚虹（拟置入“一只酸奶牛”相关资产及业务）相关出资已全部实缴完成并经会计师事务所审验，重庆瀚虹股权结构变更为新乳业持股60%、竞润瀚虹持股40%；新乳业已完成重庆瀚虹董事会改组，重庆瀚虹已就股权变更、股权质押、董事变更等事项完成相关工商登记变更工作；此外，依据此前签订的《投资合作协议》，竞润瀚虹与新乳业已签署股权质押合同，将其持有的重庆瀚虹40%股权质押给新乳业，为相关业绩承诺提供担保；目前“一只酸奶牛”相关资产及业务置入工作正在办理中，预计最迟于2021年6月30日前（含当日）全部完成。2）新乳业2019年以来已收购/参股多家优质标的，业绩高增长可期。a）2019年以来公司先后参股现代牧业（9.28%）、收购福州澳牛相关资产（55%）、收购西北龙头乳企夏进乳业母公司寰美乳业（100%）；b）2017年至今寰美乳业持有夏进乳业93.52%股权，夏进乳业18/19年营收分